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杨德龙:慢牛行情离不开中长期资金

(原标题:杨德龙:缓牛市需要中长期资金)

本周,a股市场呈现震荡调整趋势,重磅股表现不佳,指数走势相对低迷。事实上,本周有许多好消息,但该指数仍然疲软。原因是投资者不够自信,差距很大,对未来也没有明确一致的预期。

事实上,今年以来的趋势是结构性牛市。以白酒为代表的消费龙股票和受益于猪肉价格上涨的养殖股票都走出了牛市。但科技股龙头股第三季度也大幅上涨,科技股板块的比价效应非常明显,引发科技股市场。也是由于科技股9月份大幅上涨,上证综指再次回到3000点以上。低于

3000点,属于a股历史底部的位置。与历史高点的估值相比,当时上证综指的当前估值仅为20%,即该头寸的五分之一,可以说是在山脚下。创业板也是如此。经过4年多的调整,创业板的估值现在只有峰值的40%左右。自今年年初以来,创业板指数大幅反弹,部分创业板优质成长股大幅上涨。

在第四季度,投资者仍应在以下三个方向寻找机会。第一,大量消费,包括白酒、食品和饮料、家用电器、猪肉等部门,因为消费的增长是最可持续的,可以被市场认可。其次,以证券公司和保险公司为代表的金融股利润增长稳定,估值较低。它们经常受到第四季度一些机构资金分配的影响,可以密切关注。第三,在中国经济转型升级过程中发挥关键作用的科技领军股份,将来肯定会增加科技投入,所以科技领军股份可以继续关注。

本周,监管机构与社会保障基金和一些保险公司的相关负责人召开了一次小组讨论。对于市场而言,提高中长期资本进入市场的比例对关中来说是一个巨大的长期利益,因为a股市场需要中长期资本不断进入市场,才能走出缓慢而长期的牛市。近两年来,外资已成为中长期基金准入的主要来源,而社保基金、保险基金、养老基金、公共私募股权等机构投资者等国内资本将逐步接纳其资金,从而增加机构投资者的比例,大大改善市场生态。在机构资本比例增加后,价值投资将变得更受欢迎,基本面良好的股票将继续创出新高。然而,一些表现不佳的股票和主题股票将继续被边缘化,甚至面临除名的风险。这是当前市场发生的深刻变化。投资者应该认真对待,及时调整投资思路。只有准确把握市场脉搏,我们才能抓住结构性牛市的机遇。

中国经济已经进入高质量发展阶段,行业主导份额的价值将日益凸显。因为行业内的领先公司可以利用其资本优势、品牌优势和行业地位获得更多资源,从而获得更大的市场份额,所以白马证券交易所的领先公司将是最有价值的核心资产。

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