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“深改12条”提振市场信心

中国证券监督管理委员会召开的全面深化资本市场改革研讨会近日提出“深度变更12篇文章”,引起投资者的广泛讨论。 “深度改变12”坚持市场化和法治化的改革方向,巩固市场发展基础,增强投资者信心,促进A股理性和成熟,实现“规范,透明,开放,动态,资本市场复原力的总目标。

中国证券市场成立于近30年前,但整体发展尚不成熟。有一些问题和一些混乱。这次发行的“12篇文章的深刻变化”涉及很多方面,其中很多都是A股投资者特别关注的问题。

第一个是提高上市公司的质量。 “制定并实施行动计划,提升上市公司质量,切实提高进出口水平,努力优化增量调整库存。严格控制IPO审核质量,充分发挥主要合并渠道资本市场的收购和多元化退市渠道将促进优胜劣汰的上市公司的生存。优化上市,再融资等系统的重组,支持分拆上市试点。“此前,中国证券监督管理委员会主席易惠曼指出,上市公司的质量是资本市场可持续发展的基石。 “如果没有一家优秀的上市公司,就没有良好的资本市场。”

从根本上说,股市走势是由基本面决定的,核心基础是上市公司的质量。易惠曼的要求是,上市公司必须坚持“四大恐惧”:对市场的恐惧,对法治的恐惧,对专业的尊重,以及对投资者的恐惧。与此同时,上市公司和大股东坚持“四个底线”:不披露虚假信息,不搞内幕交易,不操纵股票价格,不损害上市公司利益。因此,A股市场的生态环境将发生重大变化,投资者回报机制将得到优化。在目前估值偏低的背景下,人们对提高上市公司质量以改善业绩和提高回报有很好的期望,这有望支持股市稳定和加强。

第二,推动更多的中长期资金进入市场。 “加强证券基金管理机构的长期绩效导向,促进公募基金管理人员的分类和监管,促进各种中长期资金进入市场的比例和范围的放宽。促进公众参与个人税收递延商业养老金投资范围内的资金。“在第12条公告发布之日,国家外汇管理局宣布取消QFII和RQFII配额限制。这表明监管当局决心加快引入长期资金。中长期资金加速进入市场不仅会带来增量资金,还会成为股市中重要的“压载石”。它还将改善投资者结构,引导投资理念走向理性和成熟。

第三是大幅增加非法活动的成本。 “加快推广《证券法》《刑法》的修订,大大增加了欺诈性发行的非法成本,上市公司的虚假信息披露以及中介机构提供的虚假证明文件。”这将促使上市公司和大股东说实话,是真实的。账目,及时发言,不违反法律法规,中介执行“看门人”的职责。同时,它有助于遏制违反价格信号的行为。

第四,加强投资者保护。 “推动建立有中国特色的证券集体诉讼制度。探索建立投资者救济行政处罚制度。推动修改或制定虚假陈述和内幕交易,操纵与市场有关的民事赔偿司法解释。”证券民事赔偿存在问题,降低了维权成本,改变了中小投资者对诉讼权利的积极性。建立证券集体诉讼制度,修改或制定相关民事赔偿司法解释也会增加违法成本。此外,预计通过引入司法解释,可以解决内幕交易和针对市场操纵的民事赔偿诉讼。

A股目前仍是典型的“散户市”,投机炒作的氛围较浓,未摆脱“牛短熊长、暴涨暴跌”的市场格局。随着“深改12条”得到落实,A股市场将从量变走向质变,从规模增长迈向高质量发展。对中小投资者来说,应该尽早抛弃炒新、炒小、炒差、炒短“四炒”陋习,主动回归价值投资。主业突出、业绩优良及核心竞争力强的优质投资标的受到更多资金青睐,有望带来有活力、有韧性的长期牛市。

(文章来源:中国经济时报)

(责任编辑:DF512)

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