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推动企业跨越发展 创业板并购重组回归产业本源

(原标题:通过创业板并购的交叉发展促进企业回归产业原点)

过去十年,创业板充分发挥了其作为资本市场主渠道的作用,积极支持上市公司有效利用并购工具。大量创业板公司通过并购成功实现了产业整合、转型升级,推动了国家产业结构的调整,提高了实体经济的质量和效率。

数据显示,截至2019年9月底,364家创业板公司披露了589项重大资产重组计划,交易金额为5729.25亿元。其中,289家公司完成409项单项资产重组,交易金额3783.36亿元,累计配套融资1304.84亿元。

推动新兴产业发展做大做强

并购重组使大量拥有核心技术和强大创新能力的高质量企业“亮相”资本市场,打开公司发展局面。与此同时,许多创业板公司通过注入优质资产、处置不良资产等并购方式加快转型升级,增强抵御风险的能力。

”由于宏观经济环境、行业发展周期等因素,一些公司正面临经营困难。并购在帮助企业调整“跑道”和实现新旧动能转换方面发挥了重要作用。一位首席经纪投资银行家表示。

在不良资产处置方面,截至2019年8月底,创业板公司共重组14项累计撤资,交易金额58.87亿元,其中8项撤资涉及亏损资产,约占60%。清理亏损资产为后续发展奠定了基础。

此外,跨国并购的实施有效地促进了中国企业的“走出去”。“创业板公司积极深化国际布局,通过海外并购参与国际竞争。10年来,共实施25项跨境并购,交易总额349.55亿元。”深交所官员表示,创业板公司海外并购的特点是专注于新兴产业和高端技术。海外并购的目标主要集中在发达经济体,产业集中在先进制造业、信息技术、专业技术服务等领域。

聚焦产业整合

经过十年的发展,创业板重组市场的无序得到有效控制,市场逐渐回归服务业发展的源头。数据显示,创业板公司实施的主要资产重组项目主要是产业整合升级、上下游产业并购,约占70%,或产业规模横向扩张、市场份额增加、或上下游产业开放、运营优化、产业协同有效发挥。

从行业角度来看,创业板公司的重组目标集中在计算机和通信设备制造业、软件和信息技术产业、特种设备制造业、医药制造业和专业技术服务业。这五个行业占整个重组计划的近50%。过去几年,跨国并购的数量盲目跟随互联网金融、游戏、影视、虚拟现实等热点领域的趋势。已经大大减少了。

从并购效果来看,2018年完成的289家创业板公司的平均营业收入和同比增长率分别为22.19亿元和23.79%,高于非重组公司的15.24亿元和18.20%。显然,大规模的并购促进了创业板公司的成长。

逐步推进市场化改革

回首过去,随着创业板M&A系统市场化改革,M&A市场魅力不断提升。面向未来,M&A体制市场化改革的道路越来越清晰,值得期待。

上述深交所负责人表示,深交所正按照市场化、法制化的原则,不断推进配套制度改革。

一是改革停牌复牌制度,减少停牌原因,缩短停牌时间,分阶段加强信息披露。创业板重组的暂停时间和公司数量大幅减少。无中断重组规划已逐渐成为常态,保证了股票市场交易的连续性和信息披露的公平性,在一定程度上提高了公司的重组效率。

二是完善自律规则,结合新的并购重组规则和监管指引,全面启动交易所级并购重组信息披露备忘录、业务流程、公告点等的修订和完善。确保新改革政策的实施。

三是优化事后审查机制,结合市场化改革取向,将重组计划事后审查的重点放在交易中存在的风险和不确定性上,督促公司进行相关信息披露和风险提示。此外,我们将严格遵守监管底线,严格控制提前停牌,严格控制进行中检查,严格控制事后合规,突破“事前、事中、事后监管链”,通过监管促进发展。

与此同时,创业板在探索新途径、放宽限制、重组和上市方面取得了重大突破。10月18日,中国证监会发布《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》,允许符合国家战略的高技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板上市。

“解除高新技术产业和战略性新兴产业相关资产重组上市禁令,与创业板服务创新创业企业的定位高度一致,为提高创业板公司整体素质和创业板市场包容性提供了政策支持。”上述投资银行家表示,创业板试点登记制度将进一步推进M&A制度的市场化改革,市场各方都在拭目以待。

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