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皮阿诺股份首次覆盖报告:融合科学与艺术 领航高端定制家居

[中国橱柜网]3月7日上午,来自定制家居行业的沉重消息传来,资本市场上市的尚品送货上门(送货单)的钟声在深交所隆重举行。 凭借辉煌的数据和雄厚的实力,尚品送货上门赢得了资本的青睐。 日前,中国金融网根据计算发布了阿诺德股份的第一份覆盖报告。

皮阿诺

Piano Stock:科技与艺术的融合引领高端定制家居(图片来源网)

下游需求助推,定制家具欢迎“风口”

目前,一二线城市房价高,小规模“按需购买房屋”受青睐,定制家具符合家居规划,最大限度利用空满足中小家庭需求 同时,目前80或90人是主要买家。定制家具更加个性化和多样化,与整体装饰相协调,更有设计感,深受年轻人的欢迎。 定制家具的整体渗透率较低(国内渗透率为20%-30%,远低于国外的60%-70%),行业空较广 根据我们的计算,目前定制机柜终端的市场规模约为1000亿元人民币,预计未来复合增长率约为15%。定制衣柜终端市场为500亿元人民币,预计将以20%左右的复合增长率增长

“增加类别,拓展渠道”,公司可以预期高增长

该公司从定制橱柜开始,逐渐扩展到各种类别,如定制橱柜。目前,公司已形成厨房和服装的双重主营业务(橱柜占81%,橱柜占18%) 在渠道方面,截至16年底,公司拥有954家经销商门店和5家直营店,分销网络覆盖中国4日及以上部分主要城市,形成中国东部、中部和西南部的强势区域。 公司未来业绩的增长点在于:1)天津工厂投产后将突破现有产能的瓶颈;2)厨房衣物联动效果 目前,该公司衣柜收入比例低,增长速度快。未来,橱柜将在拉衣柜方面发挥更明显的作用。3)与恒大联手参与安乐窝将成为公司工程渠道和在线渠道的有力补充

提高投资项目突破产能瓶颈

过去三年,公司定制机柜的产能利用率平均达到102.73%,平均达到105.43%。公司生产设备长期高负荷运行,迫切需要新的产能来满足未来三到五年的市场需求 此外,公司的大宗业务收入大幅增加,但现有生产线配置无法安排工程订单的单线特殊生产,这制约了公司接受大量订单的能力。 该公司此次首次公开募股发行了1560万股,募集资金净额为4.46亿元。 随着项目的完成,将增加120,000套定制橱柜和90,000套定制橱柜。所有项目将达到项目名称,年产值将增加10.86亿元。

(资料来源:蔡中网络)