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供需难言改善 甲醇价格再创新低

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Source:卓创信息与能源观察

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甲醇市场10月后下行。期货和现货价格都持续走低。最近,主要合同损失了2000元/吨马克。持续低迷的市场形势和持续触底的价格极大地考验了市场参与者的心态。市场形势离不开基本面的支撑。卓创认为,目前甲醇市场供需失衡在短期内难以改善,甲醇价格容易下跌但难以上涨。

首先,从过去五年的价格趋势来看,目前的甲醇价格在2015年底还没有达到最低点。以江苏的平均价格为例。当时的价格在1750元/吨左右,低于现在的200元/吨。在西北地区,价格仅为1150元/吨,与目前的1900元/吨相差甚远。 就成本和利润而言,当2015年价格较低时,煤炭价格比当前价格低20%,甲醇市场全面亏损。目前,西北地区的甲醇厂仍保持一定的利润。因此,如果考虑到近年来的极端市场形势,甲醇价格仍然保持在空

从最近的供求情况来看,供应方的持续过剩和充裕状况仍在继续。卓创统计显示,10月份产量为542.63万吨,比9月份增长7.66%。进口额估计为吨,比9月份进口额增加吨,下降12.17% 与9月份相比,10月份的总供应量增加了472,900吨。 从需求方面来看,从卓创监测的煤/甲醇制烯烃、甲醛、醋酸、二甲醚等十余种下游产品的消费量来看,虽然十月份高于九月份,但增幅仅为20万吨左右,与供应方面的增幅相比,需求仍然难以跟进。 库存数据反映了供需矛盾。10月份甲醇总库存仍然很高。无论是内地工厂还是沿海港口,难以消化的库存一直是限制价格的重要因素。

对于未来市场,目前市场参与者很难乐观。一是天然气甲醇厂限产的消息已经推迟,但可以预见,相关部门将阻止2017年大规模停产导致的价格飙升局面再次发生。2018年峰峰值偏移和负向减少的可能性仍然最大,今年限气时间将进一步缩短,因此气顶产量限制的丧失对市场的影响有限。

第二是需求侧后期的有限增量。作为最大的下游,当甲醇价格低且利润高时,煤/甲醇制烯烃已达到高水平。对烯烃的需求难以继续释放。随着乙烯价格的不断下降,一些沿海甲醇制烯烃厂选择直接生产乙烯而不是甲醇,从而实现了更高的利润。传统下游地区11月至12月需求增加的可能性也相当有限。 第三是近年来业界普遍关注的燃料需求。甲醇燃料的确是甲醇消费中长期增长的热点,但其贡献在短期内是有限的。 因此,总体而言,短期内难以改善甲醇市场的供需状况,甲醇价格仍可能在空范围内

责任编辑:陈秀龙